jxxcc@gmail.com

根据巴塞尔委员会2006年发布的《国际资本计量和资本标准（International Convergenceof CapitalMeasurementand Capital Standards）》（即巴塞尔协议II[2]），对国内的公共部门实体（Public sector entity， PSE）的信用风险权重可以基于各国监管的审慎判断（nationaldiscretion）：（1）对国内公共部门实体的债权，通常高于对本国主权债权的信用风险权重；（2）本国监管也可以认定，地方政府债权可以视同主权债权，判断可以基于地方政府获取收入的能力以及中央政府对其提供担保等因素，对于地方政府而言，应当具有特定的获取收入的能力和降低违约风险的机制安排，对于中央政府或地方政府下属的管理部门和非商业机构，如果有严格的融资约束，并且由于特殊的公共地位而不可能破产，则可以将这些债权视同主权债权。

责任编辑：魏雨澎湃新闻记者 蒋子文 实习生 周以航退役军人的就业安置工作历来受到官方高度重视。今年“八一”前夕，退役军人事务部等10部门联合印发《关于进一步加强由政府安排工作退役士兵就业安置工作的意见》（以下简称《意见》），从各方面进一步完善退役士兵安置工作的政策制度，明确安置责任。

第三部分讲如何管理风险，我们首先需要制定符合养老金特征的风险政策，第二是最大程度做到多元化投资，第三是管理好主动风险。先看一个风险政策制定的案例，这是加拿大养老金CPP风险政策制定的过程。他们通过对个人缴费、支出和预期投资收益进行精算，得出CPP承担风险不足的结论，他们认为CPP能够承担十年一遇的当年亏损达到12%的情形，并将这一风险政策体现在参考组合中。所以CPPIB最近几年不断提高参考组合中全球股票的权重，2019年计划进一步提高到85%。

虽然各家银行不存在“返利吸存”的现象，但本报记者发现，近期，国有银行、股份制银行、城商行等银行机构均对存款进行了不同幅度的上浮以吸收存款，利率上浮最高幅度可达52%。银行理财经理表态：存款返现违规6月8日“48号文”落地后，《证券日报》记者于6月10日走访了北京北四环附近工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行、光大银行、北京银行、广发银行、江苏银行等8家银行网点。

据介绍，2017年深圳证监局行政处罚工作有以下几个特点：一是妥善审理新型案件。对有关私募基金和新三板公司违法违规等新型案件，在无先例可循的情况下，监管人员积极作为、严密分析、精心论证，并最终依法作出行政处罚。二是全面从严处罚。监管人员综合考虑当事人违法行为情节等因素，对多起案件在法律规定范围内顶格处罚；对两起内幕交易案件，依法提出移送追究刑事责任建议。三是注重处罚效果，证监局对案件既从严处罚，又注重说理教育和发挥警示宣导作用，全年作出的8份处罚决定，当事人均及时履行处罚决定，没有一例提起复议或诉讼，显示处罚工作取得了良好的法律效果和社会效果。证监局还对2017年以前作出的34份行政处罚决定进行分类整理，归纳审理处罚要点，印制《深圳证监局行政处罚决定分类汇编》，向辖区监管对象等发放，这既能对市场进行警示教育，又可为后续审理同类案例提供指导参考。

应当指出的是，我国地方政府发行的地方政府专项债券，与地方政府一般债券的偿债来源存在差异，从信用风险水平上，高于地方政府一般债券。根据财政部的相关规定，地方政府专项债券的偿债来源主要是对应的政府性基金收入、专项收入、发行专项债券等，并且逐步发展实现项目收益与融资自求平衡的专项债券品种。从上述特征而言，地方政府专项债券的特征与美国的项目收益权债务（RevenueObligation）存在一定的相似性，与地方政府一般债券的偿债机制存在差异。