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截至2019年10月30日，以产业资本为代表的重要股东共减持1851亿元，陆股通买入2109亿元。虽然整体增量资金较少，但市场环境正在发生不可逆的深刻改变，个股之间的估值差或将持续拉大。虽然目前50ETF期权波动率已经处在历史低位，但不论从历史数据还是从基本面上都不太建议立刻做多波动率。结合目前的市场环境，结构性的行情似乎更为实际。建议以Alpha策略为主，做多远期波动率为辅。 （作者单位：前海期货）

责任编辑：李双双上周黄金受到强势美元的压迫影响，持续震荡格局，多次面临失守1300整数关口的风险。后半周因美元的承压修正，以及美联储官员关于放缓加息的鸽派言论影响，黄金拉升回弹，最终周线收得一带有上影线的小阳，站上1320上方。周线角度来看，黄金前一周收阴线以及技术指标的顶部背离，已经预示行情存在修正回调需求，而上周持续震荡，虽有刺破5周均线的动作，但却并未能展开进一步的空间回修，虽最终收得一阳，站上1320上方，但周线级别背离依旧存在，这样的运行状态也打乱了短期的走势节奏，本周走势或存在极大的不稳定性。

日前，国家卫生健康委等10部门联合印发《遏制艾滋病传播实施方案（2019—2022年）》，将“学生预防艾滋病教育工程”列入其中。青少年防艾教育，任重道远。性观念及性行为变化防控知识没跟上来自中国疾控中心的数据显示，2018年我国新发艾滋病14.5万例，其中15岁到24岁之间的青年学生，近年来每年的报告发现病例一直在3000例上下。

经不起的雪上加霜如果说在资金丰年向钱荒年的折叠中，庞大兼总裁庞庆华没有注意到扩张风险，对于常年盘亘于汽车经销一线的他而言多少有些不公。至少在2018年前，面对新建店面，庞大集团就已提出采取以店面营业第3年是否盈利和营业5年是否能收回建设投资的50%的资金作为硬件条件，对于投资在1亿元以上的项目，将本着“宁可放弃机会也不增加风险”的原则，3年内停止建设。

当靠二流技术就可以赚钱时，企业会满足于发达国家的高技术溢出效应，大力引进国外生产线。如果全行业都如此，尤其是行业龙头、占据垄断地位的企业也在创新上溃败，问题就大了。虽然不少药企布局新药研发，中国医药产业目前仍然是以仿制药生产为主。原国家食药监总局发布的《2017年度食品药品监管统计年报》显示，截至2017年11月底，全国共有原料药和制剂生产企业4376家。近17万个药品批文中，95%以上是仿制药。

国内棉市：截止2018年6月底棉花商业库存为225.74万吨，环比上个月下跌了31.99万吨或11.13%，但仍高于近四年商业同期均值，随着国内加工棉基本结束后，预计后期商业库存将处季节性下跌走势。中下游方面：周纱线开机率下滑0.6%至64.5%，坯布开机率小幅下降0.5%至59.1%。受需求疲软的影响，纱线与坯布库存累计速度微幅加快。替代品涤纶短纤产销表现有所转好的预期，对棉价产生一定的支撑。综述，鉴于棉花需求进入传统淡季，棉花去库存节奏将有所减缓的预期。另外，美对中国棉纱加征关税，但是由于棉纱出口至美国的需求量微乎其微，对棉价打压比较有限。前五郑棉主力空头持仓仍占优势，但是近期多空投席位增仓较为明显，预计市场波动率仍加剧。近期棉花处于新旧年度的过度期，市场对于新年度籽棉开称价格预期偏高，将利多于国内棉价。操作上，短期建议郑棉1901合约可轻仓试多，上方测试17600元/吨压力。棉纱跟随原料开始上扬，短期建议棉纱期货1810可短多为主。